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澳门赌场的赌台有|A股近十年首单引入“绿鞋”机制,这家银行要干啥?

2020-01-11 15:39:06

澳门赌场的赌台有|A股近十年首单引入“绿鞋”机制,这家银行要干啥?

澳门赌场的赌台有,今日下午,中国邮政储蓄银行(下称“邮储银行”)举行首次公开发行a股网上投资交流会(即“网上路演”)。据悉,11月28日,邮储银行将正式启动申购,网下发行与网上申购同步进行。股票简称为“邮储银行”,股票代码为“601658”,该代码同时用于网下申购。此次发行网上申购简称“邮储申购”,申购代码为“780658”。最终配售结果将在12月2日的公告中公布。

作为国有大行“a+h”两地上市收官之作,邮储银行的a股ipo进程一直备受关注,说事君也不例外。在不少分析人士看来,此次邮储银行发行方案独具亮点。

亮点都在哪儿?说事君认为,“稳定股价”是其中最大的一处。

“绿鞋”等举措为股价护航

据观察,此次邮储银行发行规模约51.72亿股,约占发行后总股本的比例为 6.00%(超额配售选择权行使前),全部为公开发行新股,不设老股转让。邮储银行授予联席主承销商超额配售选择权(或称“绿鞋”),若“绿鞋”全额行使,则发行总股数将扩大至约59.48亿股,约占发行后总股本的比例为6.84%(超额配售选择权全额行使后)。

这个“绿鞋”到底是什么?对稳定股价又有什么作用?

实际上,在此次网上路演中,邮储银行如何稳定股价也是投资者关注的重要方面,邮储银行董事会及管理层主要成员、联席主承销商相关人员进行了回应。

邮储银行董事长张金良表示,邮储银行a股上市设置了“绿鞋”机制。在a股历史上,仅有工行、农行、光大等三单在发行过程中为了应对市场波动,引入“绿鞋”,这三家发行人在“绿鞋”行使期内股价均表现良好,平均股价涨幅超过10%。在这之后a股历史上已经近十年未再有“绿鞋”安排。在新股发行后30天之内,如果股价出现波动,出现低于发行价的情况,“绿鞋”机制将为投资者提供相应的保护。

“作为后市价格稳定的有效支撑手段,邮储银行本次上市引入了‘绿鞋’机制,意味着新股上市后30天的后市稳定期内,如股价因市场波动出现低于发行价的情况,承销商将从市场上买入股票,稳定二级市场价格,这是近期发行的银行股所没有的。”此次发行的联席主承销商中国国际金融股份有限公司的董事总经理黄朝晖表示。

不仅如此,此次发行联席主承销商中邮证券有限责任公司的副总经理于晓军表示,“邮储银行新股发行后30天之内,如果股价出现低于发行价的情况,将有43亿元的‘绿鞋’资金入场稳定价格,为投资者提供相应的保护。”

也就是说,“绿鞋”制度对合理定价、稳定后市等方面均有正面作用,保护投资者的利益。对投资者而言,“绿鞋”有助于降低股票上市后初期的波动,有利于股价由一级市场向二级市场平稳过渡,降低投资者在短期内的市场风险;此外,股票上市后初期,承销商在市场上买入股票的过程中,稳定了股价预期,也增加了股票的流通性。

除了“绿鞋”机制外,张金良介绍,邮储银行还采取了引入战略配售机制、设置不同锁定期、做出稳定股价承诺等多项措施,作为后市稳定的有效支撑手段。

据了解,邮储银行此次a股发行,战略配售数量约占发行总量的40%,且战略投资者皆为有意愿长期持股的、资金雄厚的投资者,有助保持长期股价稳定,起到压舱石作用。

与此同时,此次发行设置了不同锁定期。战略配售获配股票锁定期不低于12个月,是后市表现稳定的重要支撑。网下发行也安排了锁定期,70%的网下配售股份的锁定期为6个月。行使“绿鞋”后,发行总量中有近45%实现分期锁定,可有效平抑市场波动。

此外,为稳定邮储银行上市后的股价,保护中小股东权益,邮储银行控股股东、邮储银行自身、董事、高管都做出了稳定股价的承诺。

“以上措施都有利于维护二级市场稳定,同时引导投资者进行价值投资,确保大家能够充分认识到我行独特的投资价值并获得合理的投资回报。”张金良表示。

独特优势和价值被看好

不过,说事君认为,除了技术上的安排,上市公司自身的内在价值也是股价的稳定剂。在这方面,邮储银行具备独特的优势和价值。

零售银行具有增长稳健、空间广阔、风险分散、抗周期性强等显著优势,日益成为行业转型聚焦点,邮储银行自身具有天然的零售银行禀赋,定位于服务“三农”、城乡居民和中小企业,坚持零售战略定位。

依托“自营+代理”独特的经营模式,邮储银行拥有大型商业银行中数量最多的营业网点,且网点深度下沉、覆盖范围广、布局均衡,为其带来了庞大的客户群体以及广阔的金融需求场景,形成了独特的优势。

数据显示,截至2019年6月末,邮储银行个人客户数量近6亿户,覆盖超过中国人口总量的40%;拥有近4万个营业网点,覆盖中国99%的县(市);个人银行业务收入占营业收入比例高达61%,个人存款占存款总额比例高达87%,个人贷款占贷款总额比例高达54%。特别是,邮储银行具有雄厚的个人存款基础,在利率市场化和互联网金融快速发展的背景下,始终保持个人存款稳步增长,2016年至2018年年均复合增长率达9.66%。

同时,受益于中国经济的转型,依托广泛下沉的营业网点,邮储银行正在着力瞄准下沉市场打造金融生态圈,发挥天然零售禀赋优势,挖掘县域金融服务蓝海。

业内人士指出,广大县域地区是金融服务的蓝海市场,邮储银行差异化的零售银行战略,与我国乡村振兴战略和新型城镇化战略高度契合,近4万个网点深度下沉、覆盖范围广、布局均衡,为其带来了广阔的业务发展空间。

公开数据显示,邮储银行贷款总额过去3年年均复合增长率19.19%,显著领先于五大行平均的8.78%,成长性优异。截至2019年6月末,邮储银行存贷比仅为51.66%,显著低于五大行77%的平均水平,未来贷款业务增长带来业绩提升的空间很大。

除此之外,邮储银行近年来分红比例逐年提高,2018年度已经达到30%。分析人士认为,未来随着资本金的进一步夯实,邮储银行的增长潜力将得到进一步释放,将继续维持与同业可比且具有竞争力的分红水平。

申万宏源表示,“邮储银行兼具强劲的业绩增速、第一梯队的分红水平以及健康的资产质量,战略上坚持做有特色的零售银行,是内资上市银行当中极具稀缺性的优质标的。”

国盛证券分析称,“邮储银行拥有扎实的网点、存款、客户基础,且在国有大行中‘成长性’较好,展望未来,利用独一无二的邮银合作体系,其资产业务、中间业务空间较大。本次a股ipo完成后,可有效补充邮储银行核心一级资本,提升资本充足率,为未来业务扩张打开空间。”